► 市场监管总局：针对近年来外卖行业存在的“幽灵外卖”、非理性竞争以及外卖配送员权益保障不足等问题，发布实施推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》。支持鼓励商户积极响应“互联网+明厨亮灶”有关要求，严守食品安全底线。督促引导外卖平台简化收费项目、规范促销行为。聚焦平台用工管理，强化配送员权益保障。

► 蓝鲸新闻：豆包手机一经公布，便引发二手市场涨价潮。据悉，字节跳动此次确实是试水市场，首批产品约3万台的备货。字节跳动与中兴通讯第二代产品已启动研发，在未出现其他变量因素情况下，预计于2026年底出货。

► 北京商报：在“雪假”政策带动下，多家雪场的青少年及亲子客群呈现翻倍增长，民宿预订热度同比增幅超80。11月以来，崇礼万龙滑雪场和富龙滑雪场订单量同比增长257和210。北京军都山滑雪场虽未开板，预订已十分火热，订单量同比增幅达489。

 宏观经济 

1、经济参考报：2025年，我国中小银行兼并重组提速，村镇银行、农商银行等加速“退场”。截至目前，年内已有368家银行因监管批复合并或批复解散而注销，总数超去年全年。专家称，中小银行合并重组有利于减少高风险金融机构。未来，中小银行“减量提质”仍将持续。

2、央视新闻：2025年全球独角兽企业500强总估值达39.14万亿元，同比增长超30，主要集中在美国与中国，中国共有150家企业入选。

3、中新网：台内部事务主管部门称，以所谓“未通过资讯安全监测”及涉及“诈骗案件”为借口，12月4日起对大陆应用程序小红书采取网际网络停止解析及限制接取措施，暂定实施期限为一年。据悉，小红书在台湾地区的用户已逾300万人。

4、世贸组织：在2024年10月中旬至2025年10月中旬，全球商品进口额中受新关税等措施影响的部分较前12个月增长超四倍，创下WTO超15年来监测的最高纪录。全球贸易体系正在经历80年来最严重的动荡，单边关税措施大幅增加、地缘政治紧张和区域冲突加剧。

5、新华社：独居老人增多。2024财年，日本因无人继承而归入国库的财产总额达1291亿日元（约合58.7亿元人民币），创下2013财年有相关记录以来的历史新高。2024财年日本国库收到的相关款项约为2013财年的3.8倍。

 地产动态 

1、澎湃新闻：据悉，碧桂园旗下债券“H16腾越2”的重组方案获债权人会议通过。至此，碧桂园境内债务重组所涉的9只债券，其重组方案均已获得债权人会议通过，9只债券余额为138.58亿元。

2、易居研究院：11月，一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高，环比大幅增长20，甚至超过传统旺季9月的成交水平。前11个月，一线城市二手住宅累计成交519021套，同比增长约5，为近四年来首次突破51万套大关。

3、住建部：1-10月，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海等16个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。

 股市盘点 

1、周四，上证指数报3875.79点，下跌0.06，成交额6237.13亿。深证成指报13006.72点，上涨0.40，成交额9252.47亿。创业板指报3067.48点，上涨1.01，成交额4161.77亿。总体上个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。两市成交额1.55万亿，较上个交易日缩量1210亿。盘面上，机器人、商业航天、半导体、能源金属等板块涨幅居前，海南、旅游、食品、商贸零售等板块跌幅居前。

2、周四，恒生指数涨0.68，报25935.9点。恒生科技指数涨1.45，报5615.43点。国企指数涨0.86，报9106.48点。盘面上，生物技术板块全天表现亮眼，半导体板块震荡走强，汽车股盘中止跌回暖，有色板块高开低走午后企稳，消费板块表现疲软跌幅居前。南向资金净买入14.8亿港元。其中，港股通（沪）净卖出10.00亿港元，港股通（深）净买入24.81亿港元。

3、截至12月4日，北交所上市公司286家，当日无新增。总市值8183.50亿元，成交金额128.14亿元。

4、两市融资余额：截至12月3日，上交所融资余额报12469.90亿元，较前一交易日减少17.37亿元；深交所融资余额报12106.75亿元，较前一交易日减少19.47亿元；两市合计24576.65亿元，较前一交易日减少36.84亿元。

5、寒武纪：12月4日，媒体及网络传播的关于公司产品、客户、供应及产能预测等相关信息，均为误导市场的不实信息

6、超颖电子：拟向泰国公司增资1亿美元，用于AI算力高阶印制电路板扩产项目。

7、航天科技：公司航天应用领域有部件供电产品配套于朱雀3号项目。

8、通宇通讯：蓝箭航天“朱雀三号”的发射将有助于参股卫星核心零部件企业鸿擎科技，加速获取国内外商业订单。

9、昀冢科技：公司消费电子产品主要应用于华为、小米、OPPO、VIVO、荣耀等主流品牌智能手机。

10、ST先河：撤销其他风险警示，证券简称变更为“先河环保”。

11、国投智能：控股股东未投资设立中创云科。目前公司不存在应披露而未披露的重大信息。

12、中威电子：控股股东筹划公司控制权变更相关事宜，股票12月5日开市起停牌。

13、博纳影业：《阿凡达3》票房收入尚难以预计，且投资收益权比例较低。

14、中百集团：截至目前关闭30家仓储大卖场，预计产生1.8亿元损失。

15、海科新源：员工战略配售资管计划拟减持不超2.5股份。

16、骏亚科技（2连板）：生产的PCB产品可用于人形机器人，相关产品占公司营收比重很小。

17、太阳电缆（3连板）：股东象屿集团及其一致行动人拟合计减持不超3股份。

18、航天机电（5天3板）：公司主要经营汽车热系统产业和光伏产业两大产业。目前主营业务不涉及商业航天。

 财富聚焦 

1、体育总局：印发《关于进一步推进篮球改革发展的意见》。有序促进职业篮球开放。积极引入境外优质资本投资职业俱乐部，优化股权结构，提高盈利能力。到2035年青少年篮球、社会篮球、职业篮球水平全面提升，国家男篮稳定获得奥运会参赛资格。

2、证券时报：四季度以来新成立的主动权益基金，建仓迹象日益明显。截至12月3日，逾八成次新基金已出现净值波动。大部分基金建仓节奏谨慎。公募人士称，次新基金建仓时间充裕，因此不急于拉高仓位押注热门赛道。对于未来的配置方向，业内普遍看好AI应用端，预计2026年迎来实质性突破。

3、瑞银：全球亿万富翁数量在2025年再创新高，达到约2900位，合计掌控15.8万亿美元财富。亚太区亿万富豪人数从981人增至1036人，增幅居全球之首，其中，高达79为白手兴家，领先所有地区。

4、世界黄金协会：预计2026年黄金价格有望再上涨15至30。美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。

 行业观察 

1、北京市：发布《加快北京奥林匹克中心区高质量发展行动计划（2025年-2027年）》。将在奥林匹克中心区建设全球首个国家人形机器人赛训基地、推进奥林匹克森林公园基础设施提升和奥林匹克塔改造工程、实施龙形水系综合改造、地下环隧改造升级工程等。

2、上证报：12月4日，25年飞天（散）53度/500ml批发价为1545元/瓶，较前一日下跌5元；25年飞天（原）53度/500ml价格报1550元/瓶，较前一日下跌10元。今年以来，散瓶批发价较高点累计下跌超过30。

3、科技日报：12月4日，国产九价HPV疫苗在航天中心医院正式开打，标志着北京市9至45岁女性在宫颈癌预防上拥有了保护更全面、接种更经济的新选择。这款疫苗的投入使用，打破了进口疫苗长期垄断局面。

4、TrendForce：现货市场市况持续波动，DDR4的颗粒报价持续上扬，整体报价仍高于DDR5。NAND现货市场，在预期供应将极度吃紧且后续价格仍会上涨的心理驱动下，现货市场已出现单日多次调整报价的情况。

5、艾瑞咨询：2025中国折叠屏市场回暖，前三季度华为以近70份额持续领跑。折叠屏手机开始从“小众尝鲜”到“主流主力机”的转变，大屏幕带来更好的观影、娱乐体验，95.5的消费者表示未来愿意更换折叠屏手机。

6、高盛：对2026年铝、锂和铁矿石的前景持悲观态度。受供应充裕影响，明年铜价恐难以维持升破11000美元/吨的行情。近期价格的“突破”难以持久，涨幅主要源于对未来供应紧张的预期而非基本面支撑。

7、CINNO Research：11月，伴随国内外旺季备货期结束，面板需求进一步回落。进入12月，北美市场需求逐渐释放，带动短期需求回暖，但由于整体产能平均稼动率仍维持较高水位，预计中小尺寸面板价格将逐步企稳，而大尺寸面板价格则延续下跌趋势。

8、TrendForce：下半年手机市场迎来传统旺季，加上品牌陆续发布新机，推升第三季全球智能手机生产数季增9、年增7，达3.28亿支，季节性生产动能明显增强。

 公司要闻 

1、台积电鲁立忠：AI功耗正呈现指数级增加，能源效率成为AI能否普及的关键因素。台积电A14技术的开发十分顺利。从N7到A14，在相同功耗下速度提升1.8倍，能源效率则提升4.2倍。台积电的每一个新技术节点，都比前一个节点减少大约30的功耗。

2、界面新闻：塔斯汀正陷入门店“大开大关”的魔咒。截至12月2日，塔斯汀在过去90天新开了968家店，但也新关了907家。造成如今门店大开大关的一个原因，或许是塔斯汀在为早年疯狂“跑马圈地”买单。

3、新京报：2023年，三只羊海外MCN机构Three Sheep Network正式成立，并将仓库设在新加坡本地。近日，三只羊的海外版图已全面铺开，稳居东南亚跨境MCN前三。

4、每经网：Meta Platforms挖走了苹果公司的顶级设计主管，凸显这家社交网络巨头向人工智能消费设备领域进军的决心。据悉，Meta聘请了Alan Dye，后者自2015年起担任苹果用户界面设计团队负责人。

5、观点网：据悉，OpenAI首席执行官奥尔特曼今夏曾考虑过投资火箭公司，此举旨在与埃隆·马斯克的SpaceX展开竞争。该笔投资预计将耗资数十亿美元。但接近OpenAI的人士称，相关谈判目前已不再积极推进。

 环球视野 

1、商务部：中国政府依法依规开展稀土相关物项的出口管制工作，只要是用于民用用途的，合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链的安全稳定。

2、Challenger,Gray&Christmas：美国11月宣布的裁员人数为71321人；年初至今累计达117.08 万人。这是今年第八次出现裁员规模高于上年同期的情况。上月裁员计划有所减少，无疑是个积极信号。不过，自2008年以来，11月裁员量突破7万大关的情况仅出现过两次，2022年和2008年。

3、美国盖茨基金会：预计全球5岁以下儿童死亡人数将出现本世纪以来首次上升。2025年全球卫生发展援助资金同比下降26.9。此外，各国还面临高额债务等挑战，疟疾、艾滋病和脊髓灰质炎等疾病的防控成果也面临付诸东流的风险。

 金融数据 

国内

1、新三板：12月4日，合计挂牌5992家公司，当日减少1家，成交金额3.42亿。三板成指报730.60，涨0.11，成交额1.81亿。

2、国内商品期货：截至12月4日下午收盘，互有涨跌。集运欧线涨超3，沪锡、沪铜等涨超2，硅铁、玉米等涨超1，沪锌、棉纱等小幅上涨；沪银、玻璃等跌超1，鸡蛋、豆一等小幅下跌。

3、国债：12月4日，2年期国债期货主力合约TS2603下行0.05至102.368；5年期国债期货主力合约TF2603下行0.24至105.595；10年期国债期货主力合约T2603下行0.35至107.670。10年期国债利率涨1.99BP，至1.87；10年期国开债利率涨3.33BP，至2.03。

4、上海国际能源交易中心：12月4日，国际铜价格上涨，主力合约2601，以82080.00元/吨收盘，上涨2360.00元，涨幅为2.96。全部合约成交13596手，持仓量增加468手至6746手。主力合约成交12755手，持仓量增加315手至5113手。

5、央行：12月4日开展1808亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40，与此前持平。因当日有3564亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1756亿元。12月5日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

6、Shibor：隔夜报1.3020，上涨0.10个基点。7天报1.4240，下跌0.20个基点。3个月报1.5800，上涨0.00个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.0690，跌0.0410，人民币中间价报7.0733，涨0.0297。

8、上海环交所：12月4日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量629497吨，成交额3768.50万元，收盘价60.03元/吨，涨0.22。

国外

9、亚洲：日经225指数涨2.33，报51028.42点。韩国KOSPI指数跌0.19，报4028.51点。

10、美股：道指收跌0.07，报47850.94点；纳指收涨0.22，报23505.14点；标普500收涨0.11，报6857.12点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.19，报9710.87点；德国DAX30收涨0.79，报23882.03点；法国CAC40收涨0.43，报8122.03点。

12、黄金：COMEX黄金期货涨0.15，报4238.40美元/盎司。

13、原油：WTI 1月原油期货收涨1.22，报59.67美元/桶， 布伦特2月原油期货收涨0.94，报63.26美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：跌1.09，报2814点。